券商预判A股短期或震荡上行 中美经贸进展提振市场

中美经贸会谈进展超出预期，5月13日A股高开，沪指探出近期反弹新高3386.23点，最终收于3374.87点，涨幅0.17%。当日沪深两市主力资金流入达3808.3亿元，美容护理、医药生物、基础化工、交通运输、社会服务、纺织服饰、公用事业等行业获得主力资金净流入，而国防军工、计算机、电子、机械设备、汽车、电力设备等行业则遭遇较多资金流出。这种情况在近期内反复出现。

近期中美关税政策成为市场关注焦点。12日发布的中美日内瓦经贸会谈联合声明显示双方关税大幅下降。多位券商分析师认为，这一降级幅度远超市场预期，将显著改善经济基本面预期和市场情绪，助力国内权益市场波动中枢抬升。他们预计短期内A股可能延续震荡偏强走势，甚至突破上行；但从中期来看，指数级别走势依然依赖于基本面的改善。

13日，A股市场成交额为1.326万亿元，其中电子、机械设备、计算机、电力设备行业成交额超过千亿元，而综合、钢铁、煤炭、建筑材料、美容护理、石油石化行业的成交量较低，不足100亿元。个股方面，立讯精密、中航成飞等8家公司成交金额居前，均超过50亿元。从资金流向看，沪深两市获主力资金流入3808.3亿元，其中美容护理、医药生物等行业获得净流入最多，而国防军工、计算机等行业则遭遇大量资金流出。这与12日情况相反，当时电力设备、国防军工等行业获得较多净流入，而纺织服饰等行业则遭遇净流出。

南向资金方面，13日方向逆转，南向资金成交净买入22.62亿港元，主要通过沪市港股通买入阿里巴巴、建设银行等股票，同时通过深市港股通卖出腾讯控股等股票。

申万宏源A股策略首席分析师傅静涛表示，美国关税政策调整幅度超预期，二季度中国经济可能维持强韧性。华金策略邓利军团队也认为，降低关税将提振全球市场风险偏好，股市等风险资产可能上涨。傅静涛指出，短期A股市场将试探震荡区间上限，但大级别乐观预期需要更多条件共振。邓利军团队则认为，A股短期震荡偏强趋势可能进一步加强，基本面预期改善可能导致A股突破上行。华泰证券同样认为，短期受益于风险偏好改善，市场可能出现阶段性上涨行情，但中期维度仍需基本面改善支持。

行业配置方面，多位券商分析师建议首选科技板块，出口链短期也可能受益。具体关注消费电子、算力、军工、机器人、计算机（国产软件和AI大模型）、传媒（AI应用）以及家电、食品饮料、医药、电新等核心资产。